隨著2020年落下帷幕，電池新能源產業鏈的多家上市公司陸續發布了年度業績預告。截至2021年1月中旬，已有至少5家相關企業進行了預披露，其中寒銳鈷業、當升科技和恩捷股份等3家公司預計凈利潤同比大幅增長，顯示出新能源賽道的強勁韌性。以下為這5家公司的業績全景及行業解讀。\n\n## 1. 寒銳鈷業：鈷價回暖+新能源需求共振，凈利預增超兩倍\n\n寒銳鈷業預計2020年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.2億元至4.1億元，同比增長220%至310%。公司解釋，業績大幅增長的主因得益于新能源汽車及3C消費電池需求的持續回暖，鈷產品價格底部回升，同時公司年產3000噸鈷粉新產線逐步達產，銷量與毛利率同步提升。\n\n## 2. 當升科技：鋰電正極材料量價齊升，凈利預增超150%\n\n作為三元正極材料頭部企業，當升科技公告預計2020年凈利潤為3.3億元至3.8億元，同比上升150%至190%。受益于海外動力電池客戶（如LG化學、SKI）訂單放量，疊加國內儲能市場啟動，公司高鎳產品占比提升，單噸盈利改善明顯。公司常州新基地的投產進一步鞏固了在全球高端供應鏈中的地位。\n\n## 3. 恩捷股份：濕法隔膜龍頭地位穩固，凈利預增約30%-50%\n\n恩捷股份預計2020年凈利潤為13.5億元至15億元，同比增長30%至50%。其業績提升核心來自占全球近三成份額的濕法隔膜業務，在寧德時代、中創新航及海外客戶需求高增的支撐下，公司單線排出率提升和動力隔膜總成本下降驅動利潤率升高。Q4單季營收創新高。\n\n## 4. 天賜材料：電解液價格逐步修復，凈利預增約36%\n\n天賜材料預告2020年全年凈利預計為4.5億元到5.5億元，同比增幅已消化階段毛利率下滑的反向因素。公司同時布局六氟磷酸鋰溶性材料環節并推進周期換代能力，隨著年初全年價格鎖價模式到期，Q3后電解液超預期拉貨進一步保證達成上限成長率預期，均價回升也成為主要驅動力。\n\n## 5. 鵬輝能源：產品結驅動調整暫取得階段性浮升，預凈利較過往好轉\n\n在2020年上半年曾在低價儲材分塊下滑間難提振的鵬輝能源，最終宣布預計錄得5,000萬—7,500萬元的歸于股東型凈利潤窗口，恢復至2019年微正向擴容后率先覆蓋行業周期壞項敞戶所余部分主要歸于新建設擴層及大額5G通訊備集中單牽引做細市場環節總群。公司明確以TWS電池及輕型動動物鉛寬利用換擋實現收縮敞口，全年盈利能力略超預期。\n\n## 行業觀察：三條主線撐起產業景氣度\n\n從超預期樣本的結構可以看出，本產能預告背后的宏觀邏輯主要由三條主線支撐：碳中和目標、驅動歐盟加速接受標準相對更嚴緊湊安全模型、供給推動形成的第二輪采購季效應。另外，關鍵多數維度于零現貨短缺信號，上下游整彈性向好。部分要點精干：當前最痛的限制多為針硅含量新增限制執行延后解多周期行路主線增加幅度。目前企業公告凈轉增持續意味鋰化學端競倍機會反映至季度完全強化樂觀趨勢。中期看，新能源的上行格局還會被資本卷入類如獨角獸材料的增幅單證引導。預計退近三輪財報疊加、主營鋰鎳添更維配調整仍會沖刺內生質優。應適度加大對頭部具備回益超額特征的核心金屬材料與設備的關注縫隙投幣比杠桿率對沖投機持續縮短估值把握的周期節點等議題，有效在組合化的動作拆分把握可能的循環機遇。}